时隔4年，民生银行（600016.SH）终于迎来昔时第一大推动增持。
11月18日，刘永好旗下的新但愿化工投资（下称“新但愿化工”）拟增持民生银行。
加之此前新但愿（000876.SH）控股的新但愿六和投资、新但愿集团控股的南边但愿实业所持民生银行股权已达4.96%，本轮增持后，刘永好旗下主体持股比例将超5%，涉及举牌线。
动作创举推动之一，民生银行股权的“进收支拨”背后，弥远不乏刘永好身影。
A股上市之初，“新但愿系”、“东方系”、“泛海系”三方推动呈鼎峙之势，刘永好的新但愿投资位列第一大推动、本东谈主也被推举为副董事长。
2014-2015年，以“安邦系”为代表的险资入场。刘永好巨流勇退，在后续多年中持续减持，将持股比例看护在4.5%傍边。
2019-2020年，刘永好以个东谈主步地“小步快跑”增持34次，将“新但愿系”持股比例拉升至4.96%的举牌临界点。
尔后刘永好虽历久连任民生银行副董事长，但在股权方面再无大动作；曾与他角力的“泛海系”、“安邦系”等势力，也被时代长河团结。
新一轮的增持，似乎记号着“新但愿系”正在加码对民生银行的信心。
一朝完成监管核准，民生银即将领有全球东谈主寿外，第二位持股比例超5%的A股推动。
“猪周期”之困从增持时点看，当下增持的“新但愿系”，仍处于上一轮“猪周期”的压力中。
动作“饲料大王”，掌舵着新但愿的刘永好有感于饲料行业的低毛利，在2016年斥资6.16亿元购入陕西本香农业70%股权，强势杀入养猪阛阓。
2018年年末，非洲猪瘟爆发下的养猪行业开启“史上最强猪周期”。
这一时代的“养猪新贵”新但愿举债膨胀，既尝到了红利的甜头、也在周期底部坐足了冷板凳。
周期上半场，风口下的新但愿迎来上市后的功绩岑岭，在2019-2020年好意思满近百亿利润。
尔后膨胀加快，出栏量在2023年达到1768万头、较2019年增长5倍不啻。
2021年“猪周期”干涉下半场，供大于求情况加重、生猪价钱走低。
新但愿2021年亏本接近96亿元，尔后利润发达暗澹；2023年出售白羽肉禽和食物业务后对付盈利，2024年前三季度利润仅为1.53亿元。
利润承压之际，膨胀周期的债务压力也持续面对。
2023年，新但愿钞票欠债率“飙升”至72.28%、较同行多数向上10个百分点；仅利息用度已高至20.47亿元、是同庚利润的8倍。
压力之下，新但愿通过向银行贷款、刊行债券、定向增发等形势融资。
举例2023年11月定增刊行13.64亿股，募资不杰出73.5亿元用于猪厂安防及数智化升级、收购控股子公司少数股权以及偿还银行贷款。
截止上半年末，短期借款、一年内到期的非流动欠债、历久借款分辨为196.5亿元、93.99亿元、247.53亿元。
比较之下，仅有的108.08亿元货币资金已无法遮掩资金压力。
干涉2024年后，商品猪价钱出现显耀回温。
新但愿所售商品猪每公斤价钱在1-8月由13.3元增至20.13元。
10月，商品猪售价回落至17.37元/公斤，较上年同期增长16.50%，但环比下滑7.66%。
开源证券分析师陈雪丽暗意，从供需角度分析，本年四季度猪肉供给瞻望低于上年同期，对猪价变成撑持；但来岁上半年生猪供给归附、干涉猪肉消耗淡季后，猪价还可能进一步承压。
何以加码民生天然民生银行近几年的功绩在同行中并不出彩，但关于深陷“猪周期”下半场的新但愿，依然一抹艰难的晨曦。
从积年发达看，民生银行股权孝顺的利润，远比新但愿主商业务踏实。
即即是2019年功绩岑岭时，新但愿曲折持有4.18%股权带来的22.47亿元收益、也占到公司净利润的36.36％。
之后，新但愿并未逐年涌现民生银行股权投资的具体收益，但参照投资收益估算，或看护在10亿元傍边。
2024年上半年，新但愿“主如若持有民生银行股权权力法核算阐发”的投资收益，已超10亿元。
更而况新但愿本就是民生银行的“创举元老”。
天然老本河山渊博农牧、乳业、金融等规模，刘永好仍将对民生银行的投资视为“一世中捏准的两个契机”之一。
1996年，新但愿董事长刘永好救援东方集团张宏伟、中国泛海控股集团卢志强、中国船东互保协会王玉贵和巨东谈主集团史玉柱等建立民生银行。
上市前，民生银行在一年半时代内聚会发生超20起股权转让，最终“胜者”聚会在“新但愿系”、“泛海系”和“东方系”三方势力。
刘永好虽掌舵民生银行第一大推动新但愿集团，但曾经在2006年的董事会上“出局”副董事长之争，与董事会席位交臂失之。
尔后，中国东谈主寿、“安邦系”、中原东谈主寿等险资连续进场，股权之争升级。
刘永好持续连任副董事长，但已将手中股权调遣至4.5%以下。
直到2019-2020年，刘永好34次增持民生银行H股，将“新但愿系”持股比例拉升至举牌临界点。
尔后“新但愿系”摇旗高歌，不再进一步谋求民生银行股权，直至这次增持。
站在当下回溯，2020年后的新但愿和民生银行皆算不上成功。
新但愿净利一会儿高光后在“猪周期”下半场回击，民生银行也冉冉失去了“小微之王”的光环。
房企风险聚会流露的2020年，民生银行贷款损失准备较上年大幅增长18%至976.37亿元，利润骤降36%，降幅在A股上市银行中垫底。
自此民生银行弥远未能归附元气，营收、净利未见起色的同期，PB（市净率）在42家A股上市银行中终年靠后，截止11月19日收盘仅为0.34。
不外当下，刘永好如故遴荐再次肯定民生银行。
天然利润承压，但民生银行股息率弥远较高，在42家A股上市银行中位列第二，截止11月19日收盘达8.32%、仅次于南京银行。
加之刘永好本就偏疼金融股权，曾屡次共享产融联接训戒、欲以金融为杠杆维持实体经济的发展。
他曾暗意“咱们是民生银行的倡导东谈主，又建立数据金融公司，也投资保障、证券。”
官网娇傲，“新但愿系”已参股民生银行、新网银行、民生东谈主寿、华创证券。
尽管刘永好曾在2021年与俞敏洪的一场对谈中暗意，“我颠倒审视，我方办的银行尽量少作念有关走动，险些不在民生银行贷款。”
但在近几年的资金压力下，有关走动似乎也难以幸免。
2022-2023年，民生银行与“新但愿系”企业贷款余额分辨为8.54亿元、27.32亿元。
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